企業資金結構的管理定義(ppt 91頁)

企業資金結構的管理定義目錄：
一、資金成本
二、杠杆原理
三、資金結構

企業資金結構的管理定義內容簡介：
個別資金成本是指各種籌資方式的成本。其中主要包括銀行借款成本、債券成本、優先股成本、普通股成本和留存收益成本，前兩者統稱為債務資金成本，後三者統稱為權益資金成本。
債務資金主要是指通過銀行借款和發行企業債券所籌集到的資金。這兩種籌資方式的資金成本具有以下共同特點：第一，利息是按照預先確定的利息率計算的，利息的多少不受企業經營業績和成本高低的影響。第二，利息從稅前利潤中列支，有抵減所得稅的效應，對於企業來說得到了少交一部分所得稅的好處。
權益資金是指所有者投入的和企業經營積累形成的資金，包括優先股、普通股和留存收益。發行優先股和普通股的籌資費用與發行企業債券類似，而投資者的預期報酬與企業債券利息雖然都是資金成本的用資費用，但二者卻有很大的差別：第一，企業債券利息是按事先預定的利息率計算的，而權益資金投資者的報酬除了受企業經營業績影響外，還受其他因素（如股利政策）的影響，具有較大的不確定性。第二，債務資金的利息費用可以在所得稅前列支，有抵減所得稅的效應，而權益資金的報酬是用稅後利潤支付的，對於企業來說不可能得到抵減所得稅的好處。
普通股是股份公司的原始股本，與優先股相比，其主要區別表現在普通股股利的不確定性，因此，普通股是一種風險最大的股票。從理論上來講，普通股資金成本是普通股股東在一定風險條件下所要求的最低投資報酬率。

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