某公司創造價值的管理規劃(ppt 59頁)

某公司創造價值的管理規劃目錄：
一、公司價值評估方法
二、價值創造的度量
三、價值創造的途徑

某公司創造價值的管理規劃內容提要：
根據類似資產在市場上的定價來確定其價值是相對價值的估計，不是內在價值乘數原理資產相對價值=某財務比率*乘數營業利潤乘數= 股價/每股EBIT營業現金收益乘數= 股價/每股營業現金收益（=EBIT+D）資產乘數=股價/每股資產杠杆企業的價值=無杠杆企業的價值+稅收減免的價值，企業間的收購是一項帶有不確定性的投資活動，必須應用投資的基本法則：當某企業能夠為收購企業的股東帶來正的淨現值時才會被收購，收購分析常以收購雙方的總價值為中心；
收購活動產生的收益被稱為協同效益，但用現金流折現技術難以估計。
公司理財(Corporate finance)的直譯是企業法人的融資，即公司的融資OPM理論：公司在用別人的錢(Other ople’s Money, OPM),無論是權益資本還是債務資本它人的錢不是免費的（easy money），必須要有回報20世紀各大股市持續增長，長期投資股市的平均年回報率超出無風險國債收益率6個百分點意味著投資者通過分散化投資組合可以得到高於投資無風險國債6個百分點的回報（市場平均回報率）麵對日趨激烈的競爭，公司不僅要想方設法在市場中立足，而且要爭奪公司成長和繁榮所需要的資源。為此，獲取足夠的財務資源對於公司長期發展至關重要。

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