無形資產與決定因素之探討(ppt 30頁)

無形資產與決定因素之探討目錄：
一、研究動機和目的
二、文獻探討研究假說
三、無形資產價值評估架構
四、實證模型與變量衡量
五、實證結果

無形資產與決定因素之探討內容提要：
(1)無形資產密集產業之研究發展費用以費用處理將會減少當年度損益，無法反映企業對提升未來營運績效的投資。
(2)無形資產密集企業實體資產較少，需要付出較高的利息成本，使得企業之資金成本提高。
(3) 缺乏無形資產相關訊息，投資人無法有效評估企業價值，將造成對無形資產密集企業價值的係統性低估。
(4)在信息不對稱之情況下，將使得企業內部研發人員因擁有內部信息，經由內線交易，賺取超額市場報酬。
(5)企業營運上如果對其無形資產之資源投入及產出無法有效衡量，即無法有效管理及運用企業有限的資源。
公司法新修正條文第一百五十六條第五頊股東之出資除現金外，得以對公司所有貨幣債權，或公司所需之技術、商譽抵充之。
修正理由:商譽之無形資產，能夠提高營運效能，快速廣展業務，技術之輸入更能增強企業之競爭力，有利於公司之未來發展。
本研究之實證證據一方麵可以幫助企業了解無形資產盈餘信息對投資人之有用性，亦可以幫助企業管理當局及投資人了解何種活動可以促進無形資產之形成，增進企業價值。
另一方麵則可透過無形資產評價模式之建立，提供台灣投資人、金融機構相關信息，協助做成投資及授信決策。
Ohlson (1995)對於會計盈餘信息、企業賬麵價值與股利未能解釋企業市價，為財務報表未予揭露的信息Amir and Lev (1996)發現結合財務信息及非財務性信息可以大幅增強對於股價的解釋力Collins et al.( 1997)；Francis and Schipper 1999發現盈餘及賬麵淨值等財務信息之價值攸關性具有替代性。

..............................