石油與化工行業7月份投資策略(PDF 13)

國際油價繼續維持高位震蕩
我們認為，國際原油確實存在投機力量，但隻要全球經濟增長依然
健康、美元繼續走軟以及國際局勢維持現有格局，目前的高油價就
難以大幅回落。在缺乏重大消息的情況下，預計油價每桶70-75 美
元應該是“頂部”，而下檔支撐則在60-65 美元左右。
油氣資源提升中石化估值
繼4 月3 日，中石化公告在川東北地區發現了迄今為止國內規模最
大、豐度最高的特大型整裝海相氣田——普光氣田。4 月18 日，媒
體披露中石化塔河油田可能存在高產油氣流後，6 月20 日 ，中石化
與伊朗簽署了一項在伊朗陸上Garmsar 區塊勘探油氣的協議。種種
跡象表明，中石化向上遊產業拓展將獲得重大突破。
本期投資策略：布局下一波行情
目前，我們認為，大多數價值型公司股價已基本反映了其今年的基
本麵，所以從基本麵看，這類公司在短期內已沒有太大的提升空間。
第二季度通常是價值投資的休眠期，在這段時間內，投資者可重點
關注那些下半年或明年業績有明顯增長的公司，中石化股改仍值得
預期。
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