2006年4季度零售行業投資策略報告(PDF 8)

投資要點：
從前7月的情況來看，我國消費品零售總額、物價指數及消費者信心指數等均運行平穩，行業穩步增長可期
在日益講究擴張的零售業而言，供應鏈的地區分割嚴重影響了企業在區域外擴張主義的效果。我們認為供應鏈能否整合取決於零售企業銷售規模及供應商數量多少，具體而言，我們認為百貨業及超市業的供應鏈整合難度較大，專業店則相對容易。
綜合考慮規模及供應鏈整合難度，我們的中長期投資建議是：持有區域性百貨及超市龍頭企業，看好全國性擴張的專業店。
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