國盛投資策略周刊(pdf 14)

要點：
■央企大盤藍籌股要發揮股改帶頭作用
我們認為，央企控股上市公司加快股改，
是股改進入最後掃尾階段的關鍵，而餘下的
中國石化等都是最難處理的，但估計這批上
市公司在國資委的督促下，也不可能再拖延
太長的時間，投資者可拭目以待。此外，央
企要爭取在整體改製、整體上市上有所突破，
這點對市場提供了一定的想象空間，其中對
中國石化股改進程值得密切關注。
■央行上調存貸款利率0.27 個百分點
我們認為，央行加息對每個行業的影響不
一樣。關聯度高的行業影響肯定要大一些，比
如金融和房地產；而關聯度低的行業相對而言
影響會小些，比如食品、水資源等。作為具體
的上市公司來說，資產負債率越高，財務費用
將大增，其影響就越大，反之就越小，其影響
最終將會體現到上市公司年終業績上。
■央行宣布加息，大盤震蕩幅度將加劇
本周大盤圍繞1600 點展開震蕩，市場對
“小非”解禁以及IPO 重啟等利空因素進行了
消化，股指短期繼續做空動力理應不足。國航
的低調上市，也為後市多方的反擊創造了條
件。但是，由於央行周五晚突報公布加息，這
對股市構成新的利空，預計兩市下周仍會劇烈
震蕩，建議投資者操作上繼續保持謹慎。
■立足防禦，等待契機仍是穩妥的選擇
短期大盤還將震蕩。操作中建議重點關注
主力資金介入積極的板塊，如機械工程、奧運
概念、商業股、醫藥股等；而地產股短期漲幅
過大，盡管中線仍看好，但目前沒有追漲的必
要。此外，部分低價重組題材股也可短線關注。
當然，對穩健型中線投資者而言，在大盤明顯
企穩之前，立足防禦，保持較低倉位，等待更
好的中線介入時機，仍是最優的選擇。
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