資本全麵預算決策管理分析(ppt 36頁)

資本全麵預算決策管理分析目錄：
第一節 資本預算決策概述
第二節 現金流量的估算
第三節 資本預算決策的基本方法
第四節 資本預算中的資本分配
第五節 資本預算中的不確定性和風險

資本全麵預算決策管理分析內容提要：
（一）回收期法的概念投資回收期是指一項投資的現金流入逐步累積至相等於現金流出總額即收回全部原始投資所需的時間，回收期法就是用投資回收期的長短作為評價項目優劣標準的投資預算方法，一般而言，投資回收期一般以年為單位來表示，投資回收期越短，項目越好。
1、回收期法沒有考慮回收期內的現金流量發生的時間。即忽略了貨幣的時間價值。
2、回收期法忽略了所有在回收期後獲得的現金流量。
3、作為上限標準的最大可接受回收期純粹是一種主管選擇，結論不可靠。
（一）概念
折現回收期法先按照項目的資本成本對現金流量進行折現，然後求出達到初始投資所需的折現現金流量的時間，即它是以現值回收期的長短作為標準，評價和分析項目的方法。
一般而言，隻要現值回收期不大於投資項目的壽命期，投資方案便是可取的，折現回收期：是一項投資所實現的現金流入現值累計數正好相當於該項投資全部現金流出額現值所需的時間。
1、年金插值法當一項投資方案預期的現金流入每年都是一個等量時。可用此法求出回收期。
2、逐漸測算法如果投資項目產生的現金流入量不是相等的，應用此法計算。
某公司引入一條生產線，預計直接投資100萬元，當年建成投產，預計壽命是10年，每年預計可增加淨現金流入30萬元，公司的必要投資報酬率為10%，評價該項目的可行性。
某公司擬購進一條生產線，投資分兩期完成，當年投資30萬元，次年投資50萬元，現金流入從此年度開始產生，第一年10萬元，第二年30萬元，第三年50萬元，從第四年開始估計每年為60萬元，該項目的壽命估計為10年，公司的投資必要報酬率為10%，計算折現回收期。
會計報酬率是指投資項目平均每年獲得收益與其賬麵投資額之比，是反映投資獲利能力的相對數指標。
會計報酬率法就是以會計報酬率作為標準評價和分析投資項目的方法。
評價原則：一個項目的會計報酬率越高，則項目效益越好，反之越差；隻要會計報酬率大於或等於事前確定的投資報酬率，便是可取方案。

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