投資組合管理理論與運用(pdf 417頁)

投資組合管理理論與運用目錄：
第一篇 引論
第二篇 投資組合的構建和分析
第三篇 證券估值和風險分析
第四篇資產類別管理
第五篇 衍生工具：估值與戰略應用
第六篇 投資組合業績分析

投資組合管理理論與運用內容提要：
1.1 引言
投資組合( P o r t f o l i o )管理的目的是：按照投資者的需求，選擇各種各樣的證券和其他資產組成投資組合，然後管理這些投資組合，以實現投資的目標。投資者的需求往往是根據風險（r i s k）來定義的，而投資組合管理者的任務則是在承擔一定風險的條件下，使投資回報率（r e t u r n）實現最大化。
投資組合管理由以下三類主要活動構成：（1）資產配置，（2）在主要資產類型間調整權重，和（3）在各資產類型內選擇證券。資產配置的特征是把各種主要資產類型混合在一起，以便在風險最低的條件下，使投資獲得最高的長期回報。投資組合管理者以長期投資目標為出發點，
為提高回報率時常審時度勢改變各主要資產類別的權重。例如，若一個經理判斷在未來年份內權益的總體狀況要比債券的總體狀況對投資者更加有利的話,則極可能要求把投資組合的權重由債券向權益轉移，而且，在同一資產類型中選擇那些回報率高於平均回報率的證券，經理便
能改善投資組合回報的前景。
隨著時代的發展，財務、金融數據和經濟數據、定量分析工具和基礎的財務學理論的可利用性正在不斷增長。在本章中，我們首先描述這種增長的可利用性如何使反映投資者需求的發展戰略和投資技術的工作變得容易和便捷。然後我們進而討論投資組合經理和原始投資者及其他過程參與者在執行投資組合管理各項功能的過程中是如何相互作用的。最後，作為本章的結束，我們說明金融市場兩個關鍵的基本特征—風險與回報率的相互替換和市場有效性概念—與主要的投資組合管理活動是如何相關聯的。

..............................