肖淑芳《流動資產管理》(ppt 45頁)

肖淑芳《流動資產管理》目錄：
第一節、現金和有價證券管理
第二節、應收帳款的管理
第三節、存貨管理

肖淑芳《流動資產管理》內容提要：
一、現金管理的目的和內容
現金是指生產經營過程中暫時停留在貨幣形態上的資金，包括有庫存現金、銀行存款、銀行本票、銀行彙票等。
有價證券是指短期有價證券，包括國庫券、可轉讓存單、商業彙票等。
（一）企業庫存現金的動機
John Maynard Keynes（約翰·梅納德·凱恩思）認為個人持有現金的動機有三個：交易性動機、投機性動機和謹慎性動機，這也可以作為企業持有現金的動機。
1交易性動機（transactions motive）：應付企業日常經營所產生的現金支付。由於日常經營中的現金流入和現金流出不完全同步，因此企業持有一部分現金是很有必要的。若現金持有量過少，企業就有可能出售有價證券或借款來滿足現金需求，而這樣做回產生“交易成本”。
2投機性動機：滿足於短期獲利而持有的現金。
3謹慎性動機（compensating balance）：為意外現金需求提供緩衝的“安全墊”，這部分隻占企業現金庫存量中極小的份 額。
（1）並非所有企業的現金的需求都通過持有現金餘額來滿足，一部分現金需求可以通過持有有價證券來滿足。
（2）絕大多數企業也並不為投機目的而持有現金，因此我們隻關注交易性動機和謹慎性動機。
（3）直接將交易性動機所需現金加到謹慎性動機所需現金上也是不合適的，因為同一筆現金可以滿足兩種不同的需求。又由於謹慎性動機所需現金份額很小，所以下麵在討論目標現金餘額時，將忽略謹慎性動機所需現金。
（二）現金管理的目的 持有現金會發生成本（利息損失和機會成本），也會有“效益”，即現金所提供的流動性和清償性，現金管理的目的就是要使持有現金的成本最低效益最大。

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