全流通機製及資本市場新變化(ppt 65頁)

全流通機製及資本市場新變化目錄：
一、全流通機製與新政策、新變化
二、全流通機製下的資本市場工具創新及應用
三、全流通時代給交易所帶來的挑戰
四、中小企業板的創新與發展

全流通機製及資本市場新變化內容提要：
（一）概述
1、股權分置改革的成功實施，極大地拓展了創新的深度和寬度，推動了資本市場工具、手段的創新和運用
股權分置改革已經取得重大進展。截至目前，兩市完成股改和進入股改程序的公司總數達到944家，占上市公司總數的70%。股改公司市值占兩市總市值的71.64%。其中，滬市股改公司576家，市值占比為67.5%；深市股改公司368家，市值占比為82.28%。
2、新的《公司法》、《證券法》及陸續出台的配套法規為資本市場的創新發展奠定了法律基礎
（二）主要法律法規介紹
1、《公司法》、《證券法》基本精神與要點
（1）關於發行方式：
明確界定了“公開發行行為”：向不特定對象發行證券的，向特定對象發行證券累計超過二百人；
為合法私募打開了製度之門；
允許公開發行非上市，增加了企業融資方式。
（2）發行、上市門檻降低 ：
取消了兩次發行需間隔一年、要求連續三年盈利、預期利潤率有要求等硬性規定，要求“公司具備健全且運行良好的組織機構；具有持續盈利能力，財務狀況良好；最近三年財務會計文件無虛假記載，無其他重大違法行為”即可
不再規定“3年開業時間和連續3年盈利” 及“千人千股”的要求，發行後股本總額的要求由人民幣5000萬降低到人民幣3000萬元；總股本超過4億元的，公開發行股份的比例由15％降至10％；
（3）公司設立：
取消了股份公司的設立、合並、分立需要國務院授權部門或省級政府批準的規定，有利於縮短企業改製時間；
發起人出資方式多樣化，貨幣出資不得低於注冊資本的30％；
（4）其他重要變化：
對外投資比例不設限製
允許公司收購不超過5％的股份用於獎勵本公司職工

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