營運資金的概念與組合(ppt 53頁)

營運資金的概念與組合目錄：
一、營運資金的概念與特點
二、企業籌資組合
三、企業資產組合

營運資金的概念與組合內容提要：
營運資金的概念
廣義：企業流動資產的總額（毛營運資金）
狹義：流動資產減流動負債後的餘額（淨營運資金）
營運資金的特點
周轉具有短期性
實物形態具有易變現性
實物形態具有易變動性
數量具有波動性
來源具有靈活多變性
營運資金的管理原則
分析生產經營狀況，合理確定營運資金需要量
在保證生產經營需要的前提下，節約使用資金
加速營運資金周轉，提高資金利用效果
合理安排流動資產與流動負債的比例關係，保證企業有足夠的短期償債能力
影響企業籌資組合的因素
風險與成本
一般短期資金的風險比長期資金要大
短期資金到期日進，可能產生不能按時清償的風險
金融市場上短期資金的利息率很不穩定－利息成本有較大不確定性
一般長期資金的成本比短期資金要高
長期資金利率高，缺少彈性
企業所處的行業
經營規模
利息率狀況
企業籌資組合策略
正常的籌資組合
短期資產由短期資金融通，長期資由長期資金融通
冒險的籌資組合
用長期資金融通全部固定資產和部分長期流動資產（長期占用的流動資產，如一部分最低的產品和原材料儲備）；用短期資金來融通另外一部分長期流動資產和全部短期流動資產
資金成本較低，減少利息支出，增加企業收益
用短期資金融通部分長期資產，風險較大
保守的籌資組合
短期資產的一部分和全部長期資產用長期資金來融通；而隻有一部分短期資產用短期資金來融通
風險較小
成本較高，減少利潤

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