營運資本管理與資產管理(ppt 22頁)

營運資本管理與資產管理目錄：
第一章、營運資本管理概述
第二章、流動資產管理
第三章、流動負債管理

營運資本管理與資產管理內容提要：
一、營運資本概念和營運資本管理的意義
營運資本（working capital）可以分為淨營運資本和總營運資本。
淨營運資本（net working capital ）是流動資產與流動負債之差。
總營運資本（gross working capital ）是指占用在流動資產上的資金。
營運資本管理的意義：
1流動資產在製造業中占資產的一半以上，在銷售企業中所占比例更高。1995年全國工業普查，國有工業企業中，流動資產占資產的40.2%。流動資產比例高，企業投資回報率低；流動資產比例低，企業財務風險高。
2流動負債是小公司外部籌資的主要來源，同時也是大公司迅速增長階段的主要資金來源。1995年工業普查，國有工業企業中流動負債占負債的63.9%。
二、流動資產組合策略
（一）影響資產組合的因素
1風險與收益
收益：流動資產盈利能力低於固定資產。除了有價證券外，其他流動資產隻是為企業日常經營活動正常進行提供了必要的條件，它們本身並不具有直接的盈利能力。
風險：固定資產投資風險大於流動資產。由於流動資產易變現，其本身價值損失的可能性小；另外可以降低企業的財務風險。
2企業所屬的行業 不同行業的經營範圍不同，資產組合差異較大。祥見表8—1。
3經營規模 大企業籌資能力較強，可以保持較低的流動資產水平；大企業技術含量高，設備先進，固定資產所占比例較高。祥見表8—2。

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