經濟增加值及企業價值管理體係(ppt 75頁)

經濟增加值及企業價值管理體係目錄：
一、 經濟增加值價值管理體係簡介
二、 經濟增加值的計算方法
三、 EVA價值管理體係所倡導的管理理念
四、 如何在企業中推行EVA價值管理體係

經濟增加值及企業價值管理體係內容提要：
好企業的判斷標準：
企業評判標準的三個發展階段：
第一階段：19世紀，利潤最大化階段，主要以利潤絕對值作為衡量企業經營業績的標準。
這個時期，企業特點是數量少、規模小、大多屬於私有企業，投資者與經營者合二為一，不存在“委托代理”關係。因此，投資者普遍追求利潤的絕對值越大越好。
第二階段：20世紀初--20世紀80年代，效益最大化階段，主要以投資收益率、總資產報酬率、淨資產收益率和每股盈利作為衡量企業經營業績的標準。
隨著資本市場的發展，出現了許多巨型規模的企業，企業所有者已經不可能有效管理和控製企業，所有權與經營權分離逐漸成為趨勢。特別是經濟學中資源稟賦概念的擴展，使得投資者越來越關注企業資源的合理配置和使用效率。簡單的利潤判斷已不能全麵準確反映企業的經營業績。
第三階段：20世紀80年代以後，主要以經濟增加值作為衡量企業經營業績的標準。
這個時期企業發展進入成熟階段，效益最大化目標的不足日益顯現，主要是有關指標隻反映了債務成本，沒有考慮股東的機會成本即股權成本。這樣容易導致公司決策的短期行為，忽視企業長期價值創造。主要問題：1、過度追求利潤、總資產報酬率、淨資產收益率和每股盈利等指標導致過度投資和過度生產。2、追求過高的投資回報率容易忽視那些投資回報率高於資本成本率的項目，從而放棄使股東價值增加的機會。3、上述關注指標都難以反映企業所麵對的行業風險。

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