某石化公司的股權結構概述(doc 24頁)

某石化公司的股權結構概述目錄：
1 緒論………………1
1.1 選題背景………………1
1.2 研究目的………………1
1.3 研究方法與思路………………2
2 相關理論與文獻綜述………………3
3 研究設計………………6
3.1 變量的選擇………………6
3.1.1 被解釋變量的選擇………………6
3.1.2 解釋變量的選擇………………7
3.1.3 控製變量的選擇………………8
3.2 假設………………9
3.3 模型的建立………………11
3.3.1 股權屬性與公司績效的關係模型………………11
3.3.2 股權集中度與公司績效的關係模型………………12
3.4 樣本與數據………………12
4 實證檢驗………………14
4.1 描述性統計………………14
4.1.1 石油公司股東類型和持股比例描述統計………………14
4.1.2 股權集中程度的描述統計………………15
4.2 實證結果………………18
4.2.1 股權屬性與公司績效的實證結果………………18
4.2.2 股權集中度與公司績效的實證結果………………22
4.3 實證結果分析………………23
4.3.1 某年實證結果分析………………23
4.3.2 某年實證結果分析………………26
結論………………29
致謝………………30
參考文獻………………31

某石化公司的股權結構概述內容提要：
被解釋變量的選擇：
在公司績效衡量方麵，國外學者一般使用Tobin’s Q 即企業的市場價值與資本重置成本之比。因為我國的市場的發育程度還不是很健全，隻有存在一個完整的市場的時候，用它測度才有意義，根據我國國情，國內學者大多采用淨資產收益率（ROE）與總資產收益率（ROA）等財務指標來衡量公司的績效。由於受到樣本量的限製，本文最終選用了ROE為被解釋變量。淨資產收益率（ROE）為淨利潤與淨資產的比率。淨資產收益率充分體現了投資者投入企業的自有資本獲取淨利潤的能力，突出反映了投資與報酬的關係，是評價企業資本經營效率的核心指標。淨利潤是企業當期稅後利潤；是未作任何分配的數額，能夠比較客觀、綜合地反映企業的經濟效益，準確體現投資者投入資本的盈利能力；淨資產是歸屬於企業所有者的資產，數量上等於資產負債表上的所有者權益部分。淨資產收益率是評價企業自有資本及其積累獲取收益水平的最具綜合性和代表性的指標。該指標具有通用性強、適應範圍廣的特點。因此本文選擇了ROE作為被解釋
解釋變量的選擇：
①GYG：國有股比例。國有股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份。由於石油化工行業屬於壟斷行業，國家和國有石油集團對它們投入了大量的資金支持，而具體到中國石化企業，國有股比例通常比較高，因此國有股比例是衡量股權結構的重要指標，本文選擇它作為解釋變量。
②FRG：法人股比例。法人股指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非流通股部分投資所形成的股份。其中，法人股包括外資法人股、募集法人股、自然法人股。法人股的持股者為企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體，其在一定程度上能對所有者缺位現象起到抑製作用。所有者缺位是指：國有資本由誰負責不確定,國有企業破產沒有人承擔責任。在石油行業中，國家控股的情況比較多，故引入法人股比例變量，能考察法人股的持有者是否積極參與到公司治理中來。
③LTG：流通股比例。流通股是指可在股市上自由買賣的股份。在石油行業中，流通股比例通常比較分散，這樣，流通股持有者很難在股東大會上發揮作用。故選擇流通股比例，作為解釋變量。

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