套利定價理論和市場的有效性論述(ppt 38頁)

套利定價理論和市場的有效性論述目錄：
一、套利定價理論
二、套利定價理論的假定前提
三、充分分散化的資產組合
四、充分分散化的幾何表達
五、不同貝塔值的風險溢價與貝塔成比例
六、套利定價與CAPM理論
一、巴契裏耶的投機理論
二、沃金的市場隨機性研究
三、坎德爾等人的研究
四、薩繆爾森股價隨機波動的研究
五、法馬的有效市場理論
六、有效市場是競爭的結果
七、低增益的歸屬問題
八、選股建議是否有效
九、幸運事件
十、影響非常規收益的因素

套利定價理論和市場的有效性論述內容提要：
套利定價理論的假定前提：
①股票的收益率取決於係統因素和非係統因素；
②市場中存在大量的不同資產，是完全競爭的；
③市場中允許賣空，賣空所得款項歸賣空者所有；
④投資者偏向獲利較多的投資策略。
羅斯的分析是從單因素模型開始的，即有：
r=E(ri)+biF+eI (7.1)
我們假定，係統因素測度的是與宏觀經濟有關的新信息，它具有零期望值。非係統因素eI也具有零期望值。

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