短期財務規劃和營運資本管理(ppt 61頁)

短期財務規劃和營運資本管理目錄：
一、短期財務規劃
二、現金管理
三、信用管理

短期財務規劃和營運資本管理內容提要：
營運資本（需求）=流動資產-流動負債
（1）營運資本需求為正數、負數和零的含義；
（2）營運資本需求的行業特征；
（3）營運資本需求為正，流動資產大於流動負債，企業常見
（4）營運資本需求的量多少合適？
（5）營運資本的需求是長期還是短期的？
（6) 營運資本需求的融資安排反映了經營者何種態度？
（7）營運資本需求的融資結構提供了何種重要信息？
匹配策略（配合型）的意義（Matchinngstrategy）
長期投資由長期資金支持，短期投資由短期資金支持。
不匹配的風險：利率—資金成本會變化；或緊縮銀根使資金的可持續性不保險，甚至會導致公司不得不賣掉資產還債。
讓資金結構與資產有效期結構完全匹配並不是所有公司在所有時間的最佳策略。如果短期利率下降，那麼短期負債在整個投資有效期內更比長期負債成本低，一些公司可能會願意冒利率風險和償債風險。而另一些公司會非常保守，就會讓貸款的時間比資產占用時間長。
有一類企業雖然應用匹配戰略，但營運資本並非全部是長期資本，如一家公司按照銷售額保持一定比例營運資本需求如25%，但對其中中長期部分應用長期資本，季節性部分應用短期資本。

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