銀行股的投資策略(ppt 31頁)

銀行股的投資策略目錄：
1、經營模式從“規模擴張”到“盈利質量”的轉變
2、關於A股銀行估值的討論
3、影響銀行股的近期因素
4、投資建議

銀行股的投資策略內容提要：
資產負債擴張模式影響銀行的安全性和盈利性：
銀行經營抵禦經濟波動風險的能力較差
盈利能力落後於規模的增長，資產收益率低
規模擴張大量消耗資本金，再融資需求旺盛
變革：順應監管意圖
經濟增長過度依賴銀行體係的局麵引起了央行的擔憂
銀監會著重銀行均衡發展，注重釋放銀行的潛在風險
股份製商業銀行風險評級體係
商業銀行資本充足率管理辦法
政府鼓勵發展直接融資，銀行需適應資本市場發展尋找新的盈利機會
立法方麵也為銀行經營模式的調整預留了操作空間
注重盈利質量的經營模式特征（長期趨勢）
不以資產規模擴張和利潤總量增長速度作為評判標準
控製貸款組合風險，講究風險調整後收益率
進行利率和流動性管理，防範利率風險
資產規模擴張要受到資本充足率的約束
采取審慎的會計政策和會計估計，真實反映利潤
提供增值性、差異性的銀行服務，提高資產收益率

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