財務決策基礎知識講義(ppt 29頁)

財務決策基礎知識講義目錄：
一、資金時間價值的本質
二、資金時間價值的計算
三、風險的概念與衡量
四、風險收益的確定
五、金融資產的價值衡量

財務決策基礎知識講義內容提要：
什麼是資金的時間價值？
等量的資金在不同的時點上具有不同的價值。今天的1元錢要比明天的1元錢值錢。這種完全由於時間的不同而產生的資金價值，就被稱為“資金的時間價值”。
資金的時間價值，是扣除風險報酬和通貨膨脹貼水後資金的真實報酬率。
銀行存貸款利率、各種債券利率、股票的股利率等都可以看作是投資的報酬率。隻有在沒有風險和沒有通貨膨脹的情況下，資金的時間價值才與上述各報酬率相等。
為什麼資金具有時間價值？
一些西方學者的觀點
投資者進行投資必須推遲消費，對投資者推遲消費的耐心應給以報酬，這種報酬的量應與推遲的時間成正比。因此，單位時間的這種報酬對投資的百分率就為資金的時間價值。
我國學者的觀點
資金的時間價值在於資金的周轉使用所產生的價值。這種價值將在資金的所有者和資金的使用者之間進行分配。

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