證券的風險與收益概述(ppt 39頁)

證券的風險與收益概述目錄：
1、單個證券的風險與收益
2、投資組合的風險與收益
3、資本資產定價模型
4、套利定價理論

證券的風險與收益概述內容提要：
風險收益(風險報酬)
投資者因冒風險進行投資而獲得的超過無風險收益的那部分額外收益，稱為投資的風險收益（也叫風險報酬、風險價值、風險溢價)。
投資收益(率)=無風險收益(率)+風險收益(率)
例如，研究表明，美國1926-1997年間，大公司普通股票的收益率平均為13%，其中無風險收益率(國庫券收益率）為3.8%，風險收益率為9.2%。
當證券組合包含兩種證券時，組合方差由4個項目構成，即2個方差項和2個協方差項構成；
當組合包含三種證券時，組合方差由9個項目構成，即3個方差項和6個協方差項構成；
當組合包含N種證券時，組合方差由N2個項目構成，即N個方差項和（N2-N）個協方差項構成；
隨著組合中證券種數的增加，方差的影響越來越小，而協方差的影響越來越大。當N趨近∞時，組合方差完全由協方差決定。
投資組合可以分散部分風險，但不能完全消除風險。可分散——非係統性風險；不可分散——係統性風險。

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