風險資產的定價管理方案分析(ppt 67頁)

風險資產的定價管理方案分析目錄：
一、最優投資組合的選擇
二、無風險貸款對有效集的影響
三、資本資產定價模型
四、不一致性預期
五、多要素資本資產定價模型
六、借款受限製的情形
七、套利定價模型
八、資產定價模型的實證檢驗
九、羅爾的批評
十、β係數的測度誤差
十一、...........

風險資產的定價管理方案分析內容提要：
可行集
可行集指的是由N種證券所形成的所有組合的集合，它包括了現實生活中所有可能的組合。也就是說，所有可能的組合將位於可行集的邊界上或內部。
有效集
對於同樣的風險水平，他們將會選擇能提供最大預期收益率的組合；對於同樣的預期收益率，他們將會選擇風險最小的組合。能同時滿足這兩個條件的投資組合的集合就是有效集。
處於有效邊界上的組合稱為有效組合
N、B兩點之間上方邊界上的可行集就是有效集
有效集曲線的特點
有效集是一條向右上方傾斜的曲線
有效集是一條向上凸的曲線
有效集曲線上不可能有凹陷的地方
最優投資組合的選擇
無差異曲線與有效集的相切點
厭惡風險程度越高的投資者，其無差異曲線的斜率越陡，因此其最優投資組合越接近N點。
厭惡風險程度越低的投資者，其無差異曲線的斜率越小，因此其最優投資組合越接近B點。

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