現金流量管理戰略分析(ppt 41頁)
現金流量管理戰略分析(ppt 41頁)內容簡介
現金流量管理戰略分析目錄:
一、現金流管理原理
二、自由現金流量
三、現金流量經營
現金流量管理戰略分析內容提要:
(一)利潤、經營現金流量和自由現金流量
利潤:廣為關注,當利潤發生突然變化,會引起分析人員、投資人、債權人和金融媒體的注意。利潤增長在證券價格上有所反應。但是它受到經理的控製,投資者使用較少位經理控製的指標更好。
經營現金流量:是利潤的替代指標,但是包含非常項目,不包括公司為保持當前增長率所作的投資。
自由現金流量:等於來自客戶的現金淨額減去保持當前增長率所需的現金支出。有真實的現金流量,不受會計方法的影響,也不受經理人員的操縱。
現金流量與利潤相互不能替代的原因
企業必須盈利;
企業必須有淨現金流量;
現金流量衡量利潤的質量;
能夠帶來持續、穩定現金流量的收益才是高質量的收益。
(二)市場價值與現金流量評估
1.審計市場績效
確定相對於其他投資而言的股東收益
2.分析比較性公司績效
建立作為市場績效基礎的公司績效初步狀況
3.了解公司現金流量
確認公司現金的產生、投入及投資回報
4.綜合市場看法
確認何種假定構成了判斷現時市場價值的依據。
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