現代企業營運資本管理(ppt 52頁)

現代企業營運資本管理目錄：
一、 營運資本管理概述
二、現金管理
三、存貨管理
四、應收帳款管理

現代企業營運資本管理內容提要：
營運資本的定義
總營運資本：在經營中占用在流動資產上的資金（流動資金）
淨營運資本：流動資產與流動負債之差NWC
營運資本需求（WCR）：流動性資產減流動性負債
作用——提供流動性
流動性（liquidity）
變現所需的時間
變現比率的穩定程度
流動性的意義：減少財務拮據成本
流動性的成本：流動資產投資所得與相應融資成本之差
……

持有現金的目的
交易——滿足日常需求（源於現金流的不平衡性）
預防——滿足未預料的需求（源於現金流的不確定性）
投機——滿足利用獲利機會的需求
補償性餘額——應銀行要求在銀行帳戶上保留一定的餘額（間接費用）
……

Miller-Orr模型的意義
最優返回點與交易成本正相關；與機會成本負相關
最優返回點和平均現金餘額與現金流量正相關
現金流量更具有不確定性的企業應該保持更大數額的平均現金餘額。

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