上市公司循環融資技巧培訓(ppt 42頁)

上市公司循環融資技巧培訓目錄：
一、企業為何融資
二、企業融資的基本模式
三、權益性融資
四、債務性融資
五、其他融資方式
六、企業融資呈循環運動
七、企業循環融資活動的前提條件
八、不同融資方式下的淨資產變化
九、循環融資下資產規模變化情況
十、循環融資下資產負債率變化情況
十一、...............

上市公司循環融資技巧培訓內容提要：
權益性融資
優點
資本具有永久性，不需歸還，沒有固定的股利負擔，並可一定程度上抵消通貨膨脹的影響。
缺點
資本成本較高（發行費高、投資報酬率要求高、股利稅後支付），可能會分散公司的控製權。
債務性融資
優點
籌資速度快，容易取得，資金使用富有彈性，籌資成本低。
缺點
風險高，若企業資金安排不當，就會陷入財務危機。
……

企業應選擇適宜的融資方式
當企業的資產負債率較高時，適宜進行“權益性融資”。
負債率高意味著資金成本高，債務風險大。進行權益性融資增加企業自有資金，可迅速降低企業的負債率。
當企業的資產負債率較低時，適宜進行“債務性融資”。
負債率低說明企業的發展潛力未得到充分發揮。對外適度舉債擴大經營規模，可發揮財務杠杆作用，增加利潤。
……

上市公司股權普遍具有兩元性：
由於曆史原因，我國上市公司普通股分為流通股和非流通股。
非流通股包括國有股或法人股，占股票總量的70%左右，由主要發起人發行前淨資產折算而形成或平價募集形成，一般以淨資產議價在法人間轉讓。
流通股約占30%，向社會公眾溢價公開發行形成，也稱為社會公眾股——上市後以市價在交易所交易。
上市公司股權的兩元性人為地造成流通股價格虛高，同時使得非流通股東可通過資本杠杆以部分低價股權控製龐大資產。

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