企業融資工具與資本成本概述(ppt 121頁)

企業融資工具與資本成本概述目錄：
第一節長期融資工具
第二節資本成本

企業融資工具與資本成本概述內容提要：
國際上IPO定價
“同股同價”的基礎上，發揮“市場”的功能來確定價格
形成市場價格的三方關係:發起公司、承銷券商、市場投資者
IPO發行結束後股票上市,由"同股同權"的原理,所有的股票就都可以上市流通了(全流通市場環境),大股東為了控股等因素雖然不賣出股票,但不改變股票可流通的性質。
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中國股市IPO定價
發起公司的股份不能流通，存在“同股不同價”的問題，在中國股市形成的IPO發行價格絕不是市場化的價格。
中國股市IPO發行價格是通過“市盈率定價機製”確定出來。
但“市盈率”隻是一個評價參數,根本不具備定價的功能。
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上市（gopublic）的優點：
以低成本迅速籌措大量資金
現有股東的資產獲得流動性
和實現投資多元化
確定市場價值及升值
提高信譽，改善形象
利用股票價格波動客觀反映公司狀況。

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