上市公司財務政策與財務戰略特訓(ppt 69頁)

上市公司財務政策與財務戰略特訓目錄：
一、上市公司的四大財務政策
二、資本結構政策——高負債或低負債
三、股利政策
四、營運資本政策
五、投資政策
六、企業經營政策、財務政策和可持續增長
七、價值創造及其影響因素分析：你為股東創造價值了嗎
八、基於EVA和自我可持續增長率的財務戰略矩陣
九、現代成功企業家的理財觀

上市公司財務政策與財務戰略特訓內容提要：
上市公司的四大財務政策：
（一）四大財務政策的主要問題
1、資本結構政策——高負債或低負債
2、股利分配政策——是否分配利潤、如何分配、是否穩定
3、營運資本政策——如何減少營運資本占有量
4、投資政策——戰略性投資和技術性投資
（二）四大財務政策與企業價值——CEO的財務分析框架
……

資本結構政策：
1、企業的資金來源或資本構成——債務資本與權益資本的關係
（1）債務資本帳麵價值與權益資本帳麵價值之比
（2) 債務資本市場價值與權益資本市場價值之比
2、負債的優點和缺陷
優點：
利息費用可以減稅，減少實際的資本費用；
盈利歸股東所有——“肥水不流他人田”；
債權人沒有表決權，控製權歸股東——“四兩撥千斤”。
……

公司股票發行和上市動機：
1、正麵效應
（1）增加資本來源，擴大資本規模
（2）增加權益資本，改善資本結構
（3）規範公司管理，改善治理結構
（4）樹立公司形象，擴大公司影響
2、負麵效應
（1）“權益資本成本”高於“債務資本成本”
（2）公司需要披露更多的信息
（3）公司高管人員受到更多外部約束
（4）管理成本相應提高

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