企業成長與企業融資選擇(ppt 78頁)

企業成長與企業融資選擇目錄：
一.金融係統演變與企業融資
二.證券化環境下的融資選擇
三.資本運營與投資

企業成長與企業融資選擇內容提要：
資本價值：
常見的價值概念：
帳麵價值
清算價值
內在價值
市場價值
兼並收購交易價值
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資產價值體現為未來預期現金收益的現值,而不是資產的會計帳麵價值。
資產帳麵價值 ? 資產預期未來收益的貼現價值
創造價值不取決於帳麵價值的增加。期末股東權益/期初股東權益>1並不能說明股權資本是否增值。經營業績好及有成長能力的企業，內在價值超過帳麵值，經營業績和成長前景差的企業則相反。
某年通用汽車銷售額全美第一，微軟股票市場價值為全美和全球第一。微軟資產帳麵值為通用汽車公司9% ，銷售額為其8%，股票市值為通用汽車9倍。
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企業融資決策的基本準則：
管理財務風險，使現金流入和流出的法律責任結構匹配，減少財務危機風險，維持BBB以上的資信等級，使企業處於有利的戰略和經營競爭地位。
融資類型分析：債務、股權或混合類型
融資條款設計

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