債券股票的評價模式(ppt 44頁)

債券股票的評價模式目錄：
1、了解債券的評價方式
2、認識股票的評價方式

債券股票的評價模式內容提要：
含息價與除息價：
由於債券的購買多在兩個付息日之間，前一個付息日至債券交割日之間的利息，理應屬於賣方所有，因此買方需先支付這筆「應計利息(Accrued Interest)」給賣方。 故在債券的報價上依利息的加計與否，分回除息價及含息價。
成交價與債券麵額：
到期收益率與票麵利率很可能會不相同，債券一旦成交，買方支付(賣方收取)的金額可能與票麵金額不同，於是就有溢、折價的問題發生。
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債券價格與到期收益率反向關係：
當到期收益率(殖利率、市場利率)走低時，債券價格會上揚，此時投資人很有可能賺得資本利得。反之，當到期收益率走高時，債券價格會下跌，此時投資人很可能會出現資本損失。即使到期收益率維持不變，無論是溢價或折價的債券，隨著時間經過，到期日愈來愈近，債券價格會向票麵金額逼近，直到債券到期日，債券價格必等於麵額，
……

零息債券之評價：
直接將零息債券的票麵金額以適當的折現率，投資人的要求報酬率或市場的殖利率，加以折現，便可得出債券現值或價格，與票麵金額比較，評價其投資價值。

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