折現現金流法中的稅務因素與融資渠道(ppt 33頁)

折現現金流法中的稅務因素與融資渠道目錄：
第5章 折現現金流法中的通貨膨脹和稅務因素
第6章 融資渠道：資本金
第7章 其他融資渠道

折現現金流法中的稅務因素與融資渠道內容提要：
兩個比率在DCF評估中的使用
如果使用通貨膨脹現金流,按票麵回報率折現
如果使用非通貨膨脹率現金流,按實際回報率折現
如果全部收入和成本麵臨同樣的通貨膨脹率，使用實際回報率折現更加簡便
如果收入和成本麵臨的通貨膨脹率不同，一般使用票麵折現率折現
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折現現金流法中對稅務因素的考慮
項目盈利需要考慮稅金現金流
資本減免可降低應納稅額，從而帶來增量現金流
處理資產時，資產出售損失（賣價低於資本減免資產殘值部分） 抵稅——平衡性減免， ， 資產出售收益（賣價高於資本減免資產殘值部分）納稅——平衡性收費；相應增減公司現金流
折現時使用稅後資本成本
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股票上市的好處：資本大眾化，便於籌措資金/提高股票的流動性和變現力/改善公司形象/便於通過收購實現成長
股票上市的前提：充足市場要求（公司在上市時發行足夠數目的股票以供投資者購買）
英國主要證券交易場所：倫敦股票交易所，下設主板塊市場（用於上市掛牌交易）和另類投資市場（AIM）

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