影響融資方式選擇的因素(ppt 20頁)

影響融資方式選擇的因素目錄：
1、資本結構概述
2、資金缺口預測和融資方案評估
3、評估資本結構的財務比率
4、影響融資方式選擇的因素
5、短期融資策略、過量資本化和過量交易

影響融資方式選擇的因素內容提要：
資本結構概述：
資本結構的含義
廣義：長期資金和短期資金的構成及比例關係
狹義：負債資金和權益資金的構成及比例關係
資本結構的原則
長期資產用長期資金支持，短期資產用短期資金和長期資金相結合的方式支持
資產置換資本要求用內部資金支持，發展資本要求用外部資金支持
負債資金會增大公司、債權人和股東的財務風險
……

評估資本結構的財務比率：
基於市場價值的杠杆比：優先抵押資本的市場價值/股本的市場價值+優先抵押資本的市場價值
杠杆比對收益的影響：利益/風險（杠杆比越高，息稅前利潤變動引起每股收益變動的幅度越大，股東麵臨的財務風險越大，要求的回報率越高）
……

影響融資方式選擇的因素：
公司盈利性
不同融資方式的成本（資本成本和融資成本）
不同融資方式的難易度
股權稀釋
最大貸款額度和其他債務約束條款
債務約束條款對管理決策的限製
借款時的擔保
爭取投資者融資的能力
資本市場行情
融資目的
杠杆比（理論上最佳的杠杆比是使所有融資渠道的加權平均資金成本最低的平衡點）

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