營運資本管理綜合概述(ppt 22頁)

營運資本管理綜合概述內容提要：
營運資本管理的意義：
1流動資產在製造業中占資產的一半以上，在銷售企業中所占比例更高。1995年全國工業普查，國有工業企業中，流動資產占資產的40.2%。流動資產比例高，企業投資回報率低；流動資產比例低，企業財務風險高。
2流動負債是小公司外部籌資的主要來源，同時也是大公司迅速增長階段的主要資金來源。1995年工業普查，國有工業企業中流動負債占負債的63.9%
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不同期限負債籌資的風險和成本是不同的。通常短期負債屬於高風險低成本的負債，而長期負債則屬於低風險高成本的負債。其原因是：
（1）短期負債利率低於長期負債利率；
（2）長期負債在企業不需要資金時仍要為其支付利息；
（3）短期負債增加了企業償債的壓力；
（4）短期負債的成本較長期負債有較大的不確定性。
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營運資本管理綜合策略（資產結構與資本結構的對應關係）：
臨時性營運資本（temporary working capital）是指季節性或臨時性需求而占用在流動資產上的資金。
永久性營運資本（permanent working capital）是指滿足企業長期穩定需求（最低需求）而占用在流動資產上的資金。永久性營運資本與固定資產相似之處：其所占用的資金是長期的；隨時間的發展而增加。

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