漫談投資組合幾何增值理論(doc 22頁)

漫談投資組合幾何增值理論目錄：
1、從擲硬幣打賭看投資組合問題
2、馬科維茨理論及其缺陷
3、幾何級數增值的魅力
4、擲硬幣打賭問題的數學解答
5、股票和國債的投資組合優化
6、怎樣戰勝小神仙
7、從巴費特的一筆生意看保險公司如何量力而行
8、怎樣根據盈虧的幅度和概率定頭寸
9、雞蛋和籃子問題
10、反相關組合對幾何增值的影響

漫談投資組合幾何增值理論內容提要：
什麼是投資組合？首先我們從擲硬幣打賭談起。
假設有一種可以不斷重複的投資或打賭，其收益由擲硬幣確定，硬幣兩麵出現的可能性相同； 出A麵你投一虧一，出B麵你投一賺二；假設你開始隻有100元，輸了沒法再借。現在問怎樣重複下注可以使你盡快地由百元戶變為百萬元戶?
……

能反映實際增值的收益是什麼呢？是幾何平均收益。設每一元資金投資N年後變為M元，則累計產出比是M/1=M。 累計產出比的N次開方M1/N被稱為幾何平均產出比， 我們記為Rg, 即Rg=M1/N 。 投資的平均複利又叫幾何平均收益，我們記為rg，則有rg=Rg-1. 可見幾何平均產出比或幾何平均收益才能反映長期投資業績。因為
N年累積產出比M=RgN =(1+rg)N.
……

擲硬幣打賭問題是：有一種可以不斷重複的投資或打賭，其收益由擲硬幣確定，硬幣兩麵出現的可能性相同； 出A麵你投一虧一，出B麵你投一賺二；假設你開始隻有100元，輸了沒法再借。現在問怎樣重複下注可以使你盡快地由百元戶變為百萬元戶?

..............................