現代企業籌資決策分析(ppt 41頁)

現代企業籌資決策分析目錄：
1、籌資決策概述
2、長期借款籌資分析模型
3、租賃籌資模型設計
4、租賃籌資與借款籌資方案比較分析模型設計

現代企業籌資決策分析內容提要：
籌資決策概述：
企業籌集資金就是企業根據其生產經營、對外投資和調整資本結構的需要，通過籌資渠道和資金市場，運用籌資方式，經濟有效地籌措和集中資金。企業進行資金籌集，首先必須了解籌資的具體動機，遵循籌資的基本要求，把握籌資的渠道與方式。
企業的資金來源渠道主要有國家資金、銀行資金、其他企業資金、集體和個人資金。企業的資金籌集方式有股票、債券、銀行借款、租賃、商業信用、商業票據等。
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資金的時間價值的概念與計算公式——複利終值：
（1）複利終值
複利終值又稱未來值，是指現在的貨幣經過若幹年後的本利。其計算公式為：
其中，Vf為第n年之後的終值；Vp為期初數額或現值；I為利率，一般為年利率；n為時間周期數，一般為年數。
（2）複利現值
複利現值是指，未來某一時期一定數額的貨幣折合成現在的價值。其計算公式為：
其中，Vf為第n年之後的終值；Vp為期初數額或現值；I為利率，一般為年利率；n為時間周期數，一般為年數。
（3）年金終值
年金是指定期、等額的係列收支。年金按複利計算，於若幹期期末後可得的本利和稱為年金終值。
普通年金終值：每次收支發生在每期期末，其計算公式為：
其中：I為年利率；n為年金周期數；A為年金，即每年固定支付或收入的數額。
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資金時間價值函數—年金終值函數FV()
格式：FV(rate,nper,pmt,pv,type)
功能：在已知期數、利率及每期付款金額的條件下，返回年金終值數額。
說明：
rate為各期利率，是一固定值。
nper為總投資（或貸款）期，即該項投資（或貸款）的付款期總數。
pmt為各期所應付給（或得到）的金額，其數值在整個年金期間（或投資期內）保持不變。通常pmt包括本金和利息，但不包括其他費用及稅款。如果忽略pmt，則必須包括pv參數。
pv為現值，即從該項投資（或貸款）開始計算時已經入賬的款項，或一係列未來付款當前值的累積和，也稱為本金。如果省略 PV，則假設其值為零，並且必須包括pmt參數。
type為數字0或1，用以指定各期的付款時間是在期初還是期末。0表示在期末，1表示在期初。如果省略type，則假設其值為零。
注意：應確認所指定的rate和nper單位的一致性。例如，同樣是四年期年利率為12%的貸款，如果按月支付，rate應為12%/12，nper應為4*12；如果按年支付，rate應為12%，nper為4。
在所有參數中，支出的款項表示為負數；收入的款項表示為正數。

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