公司理財--風險知識講義（3）(ppt 67頁)

公司理財--風險知識講義（3）目錄：
第9章：資本市場理論綜述
第10章：收益和風險：資本資產定價模型
第11章：套利定價理論
第12章：風險、收益與資本預算

公司理財--風險知識講義（3）內容提要：
收益值：
股票的投資收益，來自兩個方麵：
(1)若公司支付股利給股東。作為股東，一年內收到的現金稱之為“股利”，是投資收益中的“收入部分”。
(2)資本利得，也是投資者持有公司股票而獲得的一部分收益。如果資本利得為負值，稱之為“資本損失”或“負資本利得”。
投資總收益的計算公式：
總收益＝股利收入+資本利得(或減去資本損失)
即使不出售股票，而是繼續持有，也應當把資本利得作為收益的一部分。
……

股票的平均收益和無風險收益：
我們稱政府債券的收益在短期內是“無風險收益”。
風險收益與無風險收益之差通常被稱為“風險資產的超額收益”。之所以稱為“超額的”因為它是源於股票的風險性而增加的收益，解釋為“風險溢價”
股票市場數據中最有意義的觀測就是股票的長期超額收益和無風險收益。
一個投資者在這一時期從股票市場投資所得到的就是超出國庫券投資收益的超額或附加收益。
……

單個證券的特征：
(1)期望收益。是指一個持有一種股票的投資者期望在下一個時期所能獲得的收益。實際收益可能比較高或比較低。其獲得方法有多種。
(2)方差和標準差。方差是一種證券的收益與與其平均收益的離差的平均和地平均數。標準差是方差的平方根。
(3)協方差和相關係數。協方差是度量兩種證券收益之間相互關係的統計指標。此外，這種相互關係還可以用兩種證券收益之間的相關係數來反映。它倆是理解貝塔係數的基礎。

..............................