2006年四季度基金市場投資策略(PDF 11)

市場在7月初震蕩數日下行，8月份企穩反彈，呈現出V型走勢。從行業看，銀行、房地產等行業在人民幣升值加速的預期下表現出色，近三個月房地產和金融服務行業指數分別上漲25.35%和17.73%，。
統計顯示，自6月份以來，偏股型基金首發規模逐月遞減，投資者申購新發偏股型基金的熱情降溫。開放式偏股型基金由上半年的普漲轉變為近期的漲跌互現，近三個月開放式股票型基金平均累計淨值增長率為4.36%，漲幅低於上證綜指，高於其他基金類型。
近三個月封閉式基金市場成交金額逐月下跌，換手率持續回落，市場活躍程度下降。封閉式基金近三個月平均累計淨值下跌了0.95%，二級市場中封閉式基金近三個月的平均價格漲幅為2.75%。由於價格漲幅高於淨值表現，封閉式基金的平均折價率略有下降，由三個月前的33.57%縮小至30.17%。
四季度我們看好以下幾個方麵：第一，受益於人民幣升值的行業和上市公司，如食品飲料、商業、傳媒、旅遊、金融和地產等；第二，新股發行，新股中會出現大批具有投資價值的公司；第三，股改基本完成後，股權激勵逐步落實的過程中出現的資產重組、兼並並購和整體上市的投資機會。
對於開放式基金，建議投資者重點關注偏股型基金，如：華夏大盤精選、廣發小盤、廣發聚富、廣發穩健、國泰金馬、富國天益以及上投摩根中國優勢等。對於封閉式基金，建議投資者關注2007年年底到期的封閉式基金，如基金普華、基金久富、基金安久、基金通寶和基金普潤等，優先考慮以這些基金為基礎構造投資組合並持有到期，有望獲取穩定可觀的到期年化收益率。
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