華能公司籌資管理與資本結構分析(ppt 37頁)

華能公司籌資管理與資本結構分析目錄：
1、公司簡介
2、財務數據
3、籌資之路
4、資本結構
5、問題與建議

華能公司籌資管理與資本結構分析內容提要：
籌資方式分析：
華能國際作為央企，在資金籌集上，積極拓寬融資渠道，其籌資主要可分為權益籌資——發行股票和債務籌資——銀行貸款、可轉換債券及短期融資券等。
公司成立早期，主要是以權益方式籌集資金，分別在美國、香港、內地三地都有發行股份，有效彌補了資金的不足，在當時具有創新意義。近幾年，公司不再增發新股，轉而以其他方式籌集資金，即在向銀行貸款的同時大量發行各種債券籌集債務資金。
自某年至今，公司的銀行貸款除了某年巨額增加外，其他年份都保持緩慢的增長甚至零增長和負增長，在一定程度上解決了公司的資金需求問題。
但該公司是一個國有電力公司，其主營業務收入極大部分都來自售電收入，業務較單一，同時電廠建設維護需要持續大量的資金投入，因此2005年公司在籌資之路上進行了創新，率先發行短期融資券，改變了隻發行公司債券的局麵，拓寬了籌資道路。且短期融資券發行成本低，短期內能籌集到大量的資金，有助於改善企業的債務結構，降低營運資金的缺口，進一步降低融資費用，提高償債能力。
同時也暴露了一個嚴重的問題，電力企業的短債長投問題，大大提高了公司的財務風險，容易導致資金鏈斷裂。

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