資本預算與現金流量預測

資本預算與現金流量預測
資本預算與現金流量預測
資本預算步驟
提出投資項目建議
預測項目的稅後增量營業現金流量
什麼是資本預算?
提出長期投資方案（其回收期長
於一年）並進行分析、選擇的過程.
資本預算步驟
提出與公司戰略目標相一致的投資方案.
預測投資項目的稅後增量營業現金流量.
依據收益最大化標準選擇投資項目.
繼續評估修正後的投資項目，審計已完成的投資項目.
投資項目分類
1. 新產品或現有產品改進
2. 設備或廠房的更換
3. 研究和開發
4. 勘探
5. 其他(e.g., 安全性或汙染控製設施)
對各種投資方案進行決策的管理層
1. 部門主管
2. 工廠經理
3. 主管營業的副總裁
4. 財務經理下的資本支出委員會
5. 總裁
6. 董事會
預測項目的稅後增量營業現金流量
現金 (不是會計收入) 流
營業 (不是融資) 流
稅後
增量
相關項目現金流量的基本特征
預測項目的稅後增量營業現金流量
忽略 沉沒成本
考慮 機會成本
考慮 由項目投資引起的淨營運資金 的投資
考慮 通貨膨脹的影響
預測稅後增量現金流量的基本原則

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