風險投資合約培訓講座(ppt 77頁)

風險投資合約培訓講座目錄：
一、投資者麵臨的挑戰
二、從案例看解決方案：
三、關鍵問題是？
四、以PE法為例
五、對比係-光明乳業的狀況
六、以伊利股份為對比係
七、對比係-伊利股份的狀況
八、PB法的粗糙
九、EV/EBITDA法的適用性
十、用用絕對估值法！
十一、風險投資者的出價
十二、蒙牛路線——管理層的成功
十三、契約背後的聯係
十四、反稀釋條款
十五、反稀釋的其他規定
十六、契約/控製條款
十七、雇傭條款
十八、退出規定
十九、注冊權
二十、雇員條款
二十一、雇員條款的目標

風險投資合約培訓講座內容提要：
PS法：
1、PS法公式
PS(股價營收比)=總市值/營收=(股價*總股數）/營收
2、PS法的適用：
營收不受公司折舊、存貨、非經常性收支的影響，不易操控；
營收最穩定，波動性小，避免（周期性行業）PE波動較大；
不會出現負值，不會出現沒有意義的情況，淨利潤為負亦可用。
3、PS法的悖論：
公司成本控製能力無法反映（利潤下降/營收不變）；
PS會隨著公司營收規模擴大而下降

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