渤海證券資產配置策略研究報告(pdf 23)

第一部分 宏觀經濟麵
一、 宏觀經濟指標分析
二、宏觀經濟政策
第二部分 股市製度環境
一、股權割裂問題仍然困擾著股市的健康發展
二、股權割裂問題不解決市場仍然看淡
第三部分 市場資金麵
一、主流資金狀況分析
二、市場對資金的需求分析
第四部分 股市運行特征
一、股指表現
二、投資理念變遷
三、股價結構性調整
四、市場整體投資價值正在凸顯
五、H股和B股走強帶給我們的啟示
第五部分 行業基本麵
一、上市公司業績與宏觀行業麵聯動，盈利水平明顯增加
二、2004年重點關注的行業
第六部分 綜合結論及投資策略
一、2004年市場判斷
二、2004年投資主題

股市發展環境：1、宏觀經濟麵，中國經濟步入新一輪增長周期，2004年宏觀經濟發展繼續向好；2、股市製度環境，股權割裂問題不解決，中國股票市場就沒法迎來大發展。股票價格兩極分化將進一步加劇，“核心資產”愈發“核心化”和“邊緣化資產”愈發“仙股化”，這將是不可逆轉的洪流；3、市場資金麵，從2003年市場的資金供需情況來看，可統計資金需求大於供給，如果市場表現相對活躍，那麼資金供需總量之間的差值可由其它資本的流入來補充，而目前市場比較低迷的市況抑製了更多

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