講述某證券權證上市定價報告(pdf 6頁)

第一章、 權證發行條款
第二章、 權證價值測算
第三章、 權證市場表現

摘要：
5 月22 日，G 雅戈爾作為股改對價支付的雅戈QCB1(580006)和雅戈QCP1(580992)將上市流通。
根據權證上市說明書提供的參數，以及5 月18 日G 雅戈爾收盤價格，可以測算出上市首日雅戈QCB1(580006)和雅戈QCP1(580992)的理論價值分別為2.555 元/份和0.169 元/份。
在當前權證市場的火爆行情下，新上市權證的價格必然被迅速炒高。通過和流通總量、理論價值比較接近的現有權證對比可以推測，雅戈QCB1(580006)和雅QCP1(580992)上市後隱含波動率將分別達到200%和130%的水平。
如果正股價格走勢不發生重大變化，預計雅戈QCB1(580006)上市後將連續三天達到漲停價位，最終價格穩定在4.400 元/份之上；雅戈QCP1(580992)將連續兩天達到漲停價位，最終價格穩定在1.300 元/份之上。
1. 權證發行條款
根據雅戈爾（600177）的股改方案，作為股改方案由非流通股股東向流通股股東支付的認購權證雅戈QCB1(580006)和認沽權證雅戈QCP1(580992)都將於5 月22日上市流通，其具體條款如下：
雅戈QCB1（580006）：
行權方式：百慕大式認購
發行數量：90,661,770 份
上市流通日：2006 年5 月22 日
行權日：2007 年5 月17 日至2007 年5 月21 日
初始行權價：3.80 元/股
行權比例：每份權證到期可購入1 份G 雅戈爾股票
雅戈QCP1（580992）：
行權方式：百慕大式認沽
發行數量：634,632,388 份
上市流通日：2006 年5 月22 日
行權日：2007 年5 月17 日至2007 年5 月21 日
初始行權價：4.25 元/股
行權比例：每份權證到期可出售1 份G 雅戈爾股票

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