Markowitz證券組合選擇理論與資本資產定價模型綜述(ppt 86頁)

Markowitz證券組合選擇理論與資本資產定價模型綜述目錄：
1、證券組合的收益率和證券組合選擇問題
2、兩種證券的證券組合選擇問題
3、協方差矩陣正定的一般情形下的均值－方差證券組合選擇問題的解
4、帶無風險證券的均值－方差證券組合選擇問題的解
5、二基金分離定理與資本資產定價模型
6、證券組合選擇理論、資本資產定價模型和隨機折現因子理論的等價性
7、不允許賣空的均值－方差證券組合選擇問題

Markowitz證券組合選擇理論與資本資產定價模型綜述內容提要：
Markowitz諾貝爾獎演說結語：
“當我作為芝加哥大學經濟係的學生為我的博士論文答辯時，米爾頓·弗裏德曼教授認為證券組合理論不是經濟學，因而他們不能為一篇不是經濟學的論文授予經濟學的哲學博士學位。我設想他並非十分認真，因為他們沒有經過長時間的爭論就已經同意授予我學位。至於他的論點的是非，在此我相當樂意讓步：在我答辯我的博士論文的時候，證券組合理論不是經濟學的一部分。但是它現在是了 (But now it is)。”
關於 CAPM 的實證分析：
從理論上來看，CAPM 是“線性定價法則” (或“均值－方差分析”) 的推論。隻要“市場組合”是均值－方差有效的，CAPM 就成立。
所謂“CAPM 的實證檢驗”，尤其是說：“證券平均收益不能用 CAPM 來解釋”是另一回事！

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