論發展我國融資性票據的現實意義與構想(pdf 8頁)

論發展我國融資性票據的現實意義與構想內容提要：
融資性票據是隨著市場經濟和商業信用發展的必然產物，也是貨幣市場中必不可少的一項金融工具。我國現階段由於尚未開放融資性票據，使金融市場的融資結構中銀行貸款的間接融資比重過大，投資者直接融資的比重過低，加大了銀行業整體的風險。據此，筆者對發展我國融資性票據的意義提出了見解，對融資性票據促進金融市場的發展和利率市場化的改革的作用進行了分析，並提出了發展融資性票據的相關構想和對《公司債法》進行立法的建議。
融資性票據通常是泛指商業機構為吸引日常商業活動所需資金而發行的短期無擔保的期票，其實質是一種短期性債券，它涵蓋了短期公司債（企業債、融資券）和本票（商業本票、銀行本票），所以在西方國家被稱為“商業票據”。融資性票據是隨著市場經濟和商業信用發展的必然產物，同一個標的，發行人出於融資的目的，購買人則出於投資的目的，由於其兩重性的特點，成
為貨幣市場中必不可少的一項金融工具。融資性票據起始於英國，但隨著20 世紀80 年代金融自由化的發展，融資性票據在日本及歐洲各國得以迅速發展，“美國更是以平均每年12%的速度遞
增，其在1996 年商業票據已達到了7,000 億美元，約占當年流通股票9 萬億美元的7.8 %”1；
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