全球經濟研究報告(pdf 19頁)

全球經濟研究報告內容提要：
全球經濟展望：
首次給出2012 年展望
作為我們的秋季傳統，我們首次給出對未來兩年2011-12年的全球經濟預測。
從全球看，發達經濟體去杠杆化、新興市場優異的盈利增長等“耳熟能詳”的
主題可能會延續。我們預計全球經濟將逐步複蘇，但通脹不會隨之升高。然
而風險不小，決策者將須小心處理貨幣和財政政策。
數據回顧
2010年全球GDP實現4.1%的增長（我們預計），此後未來兩年每年的擴張速
度或將放緩至與趨勢更一致的3.75%。這意味著世界經濟的閑置產能隻會被
緩慢地再吸收，令大多數國家的通脹率維持在低點。受強勁的資本流入、更
大的產能壓力及/或大宗商品價格上漲影響，部分新興經濟體可能麵臨更大的
過熱壓力。
去杠杆化阻力不會很快消散
去杠杆化仍將是發達經濟體中家庭及公共部門占主導地位的主題。確切地
說。有些調整正在進行，但可用證據顯示，要做的還很多。企業部門再杠杆
化及新興經濟體再杠杆化是有可能的，但僅會帶來部分緩衝。
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