試論基於經營現金流量淨額的量化選股策略(pdf 7頁)

試論基於經營現金流量淨額的量化選股策略內容提要：
投資要點：
本文以經營現金流量淨額增長來衡量上市公司成長性，挑選成長性好且成長質量較高的股票。在此基礎上，再通過盈利預測調整和估值等指標的進一步篩選，選擇具有業績提升預期或估值優勢的股票構造投資組合。 無論是兩因素選股策略還是三因素選股策略，6年實證研究期間都取得了不錯的投資收益，年化收益率超過滬深300指數10個百分點以上，而且三因素選股策略的收益率相對更好。 從超額收益集中度、收益率標準差、最大資本回撤比例、最大連續虧損時間等風險指標來看，兩因素選股策略與三因素選股策略在實證研究期間的風險水平基本相當，但是都超過了同期滬深300指數的風險水平。
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