資本結構理論詳述(ppt 71頁)

資本結構理論詳述內容提要：
資本結構無關論：
一家耐用消費品公司Z公司正在爭論是否應該將它的完全權益資本結構轉換為包括40%的債務。該公司目前流通在外的股票有1000股，每股價格是70元。預計EBIT永遠維持在每年7000元的水平上，新債務的利率是7%，沒有稅。
公司的股東之一，S女士擁有100股股票。在轉換前，她的ROE和EPS是多少？ 在公司擬議的資本結構下，S女士的ROE和EPS是多少？
直接破產成本和債務比例：
如果公司破產，那麼公司的一部分價值會消失（直接破產成本），這相當於破產稅。
因此公司在決定債務比例時必須權衡：負債的好處是節約公司所得稅上的支出，但缺點是增加了公司承擔破產稅的概率。

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