鋼鐵行業年度下半年投資策略(pdf 51頁)

鋼鐵行業年度下半年投資策略內容提要：
邏輯和結論：
邏輯：
尋找鋼鐵行業盈利增加的邏輯，以及其帶來的不同機會
不同估值指標的選擇標準，甚至在不同時點時的選擇標準
結論
鋼鐵行業趨勢性投資機會幾乎完全取決於保障房的政策，其展開的時
間和開展的力度直接決定了行業投資機會的大小
行業趨勢性投資的邏輯來自於行業盈利模式的同質，即為以下遊資金
墊付緩解資金壓力，通過高周轉和高負債來抵消盈利的下滑。但目前
該模式已經走入死胡同，此次保障房可能性最後的趨勢性投資
此次投資機會的大小，取決於保障房啟動時間和執行的力度：若啟動
時間早，執行力度大，則是一次非常大的投資機會；若形勢相反，則
機會則非常渺茫
行業未來投資將以個股精選為主，精選的依據是公司通過對工料費等
控製來增加利潤。而這部分利潤的增加甚至是目前利潤2倍以上
除如上通過考察公司“內功”選股外，由於”內功“上的差異，並購、資
產注入、相關非鋼產業的發展也將成為很重要的投資機會
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