我國A股策略研究報告(pdf 27頁)

我國A股策略研究報告內容提要：
臨近決戰時刻：
臨近決戰時刻，震蕩市即將結束
我們認為，2011年決戰時刻快要來到，震蕩市即將結束，A股將進入單邊
市。投資者的關注焦點可能逐漸從“通脹——緊縮”循環中，慢慢過渡到經
濟增長的前景之上。
對GDP季度環比變化的預期直接決定單邊市場的方向
如果發現經濟活動依然強勁，2季度GDP環比上升，那麼目前遭受懷疑的周
期股將進一步受到追捧，具有一定的上行空間。如果發現經濟活動下滑，2
季度GDP環比下滑，前期調控政策開始產生負麵影響，那麼周期股和小盤股
下行風險較大。
短期內，我們認為下行風險更大一些
主要考慮到：其一，政策緊縮出現的滯後負麵影響；其二，重卡、工程機械
數據背離引發投資者關注；其三，上遊較高的庫存能否順利實現庫存消化；
其四，不確定性因素，如央行大力回收流動性，資金麵收緊，資金價格短期
可能受衝擊，以及動蕩的局勢對油價的影響。
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