某公司資金與流動性分析周報(pdf 15頁)

某公司資金與流動性分析周報內容提要：
投資要點：
流動性壓力可能導致姐期市場出瓏襄蕩行情.從宏觀流動性來看，存欲準備金率的上調能會對此前書.遮比較樂
硯的市場情緒產生1接打壓.從資金供需來看.資金麵略好於前兩周但中期利空因素仍存，因此我們繼續維持
資金麵不支持股市出現大幅反彈的利斷，而宏觀流動性的再次收緊姐期內可能導致股市震蕩調整，市場姐期下
行風險較大。
長飯結束高於減持意稱t現.與我們之前的利斷一致，前兩周高管減持OA膠小的主因是節假因素，隨著俄
期結束及市場連續4周反彈，高管減持意願上升.數據顯示上周減持家教及減持金傾均有所放大，減持家數
22家，減持金傾9498.3萬元.減特規摸的曰升說明了高甘所能接受的.價值型，底娜尚未出現.
公幕基金高侖位難以推動市場讚體走高.從中金基金倉位監測模型顯示結果來看，目前股票型基金略有增倉，
Q前平均倉位為87.91%，平街型基金則略有主動減倉，平均倉位7927%，倉位已足連續4周維持在曆史校高
水平。值仔一提的是上周二股票型基金倉位超過788%，而從08年至今，這種現象市場共出硯3次，且每次
都出現在市場短期見頂之時.由於2月份新增偏股型基金的占比較低，因此市場缺乏又夠的itf資金支特，而
已有基金的高倉位又使得存I資金難以為繼.因此預計近期公幕基金將仍以波段性調倉為主，短期難以推動市
場整體走高.

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