房企資金簡要論述(pdf 8頁)

房企資金簡要論述內容提要：
短期壓力：略有收緊，但仍擁有較為靈活寬鬆的周轉空間
我們選取了現金規模、現金比率、流動比率以及破產風險指標構成衡量企業短期資金壓
力的指標體係。
現金規模方麵，除某某、雅居樂等極少數企業外，幾乎所有的樣本企業2010 年的現金
及等價物增速較2009 年都出現明顯回落。2010 年，盡管多數企業銷售額依然創造了新的記
錄，但由於土地儲備、開發規模增速較快，且外部融資量減少，其現金增速迅速下降，遠落
後於企業銷售規模的增長。另外，需要引起注意的是，銷售額在100 億左右的中等規模開發
企業現金增速回落速度更快，部分出現了負增長。在整體融資環境趨緊的狀況下，大企業所
麵對的更多是發展戰略調整的問題，而中小開發企業則由於規模有限，布局單一等原因更加
難以獲得銀行及投資者的青睞，他們將更快更直接的麵對資金周轉壓力帶來的生存危機。
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