光大證券-調高未來兩年盈利預測(pdf 5頁)

第一章、今年以來銅價走勢強勁，並屢創曆史新高
第二章、調高未來兩年銅價和金價預測
第三章、調高未來兩年江西銅業盈利預測
第四章、江西銅業的套保損失將會下降
第五章、江西銅業是國內最大的銅礦生產企業
第六章、江西銅業的合理股價應為11元
第七章、公司麵臨的主要風險
第八章、業績預測和估值指標

今年以來銅價走勢強勁，並屢創曆史新高：截至4月18日，倫敦和上海期交所的當月期銅價分別為6600美元/噸和60,220元/噸，再創曆史新高。今年以來銅價已上漲40％以上，這超出全球主要金屬研究機構年初時的預期。我們認為，2005年4季度以來全球經濟表現好於預期，這意味著有色金屬消費仍將保持於較高水平。而受礦山設備缺乏、品位下降、礦山事故以及罷工等影響，本輪周期的供應增長明顯慢於已往周期，供應緊張的狀況難以明顯緩解。加上庫存水平普遍較低，消費企業清庫行為趨於結束，這推動了價格進一步上漲。我們的分析表明，至少2006年有色金屬價格仍將是一年牛市。……

..............................