我國通貨膨脹率與固定資產投資(pdf 8頁)

我國通貨膨脹率與固定資產投資內容提要：
中國通貨膨脹率與固定資產投資
“從1984年的 第四季度起，經濟發展速度過快，信貸發放過猛、過多，基建規模也過大，隨之物價也上漲得比較多。這些過熱現象一出現，中央財經領導小組和國務院就在 1985年初提出了加強宏觀控製，收緊信貸，控製基建規模，壓縮過熱的空氣。但由於當時銀行體
製尚未進行改革，控製信貸主要依靠行政手段，即自上而下地規 定信貸指標。加上一下子收縮過猛，多方麵反映強烈，對經濟的正常運行帶來一些困難。當時有這樣一些問題：信貸指標是國務院通過中央銀行下達給各地省行，結 果各地把發的指標，首先用在地方和部門需要搞的那些事情，特別是建設項目，而留下缺口給那些非辦不可的事，最後中央不得不另外增發指標。如糧食收購，一控 製信貸，很多地方就說農副產品收購沒有錢，他把下達的銀行信貸指標用到別的地方去了。這樣就發生一控製緊了，經濟運行就不靈了。因此一度收緊的銀根又不得 不很快放鬆，所以1985年仍然是超高速的增長，雖然年初就提出宏觀控製，實際上沒有解決問題，經濟過熱有增無減。” 所以，中國改革開放後真正意義上的第一次高通貨膨脹是1984年的固定資產投資過快造成經濟過熱引起的。雖然1985年中央要壓縮固定資產投資，但是由於地方與中央的博弈，地方把信貸首先用於自己的項目，把缺口留給中央，迫使中央不得不追加信貸，造成1985年經濟過熱有增無減。
第二次高通貨膨脹 從圖上看，中國1988年高達18.8%的通貨膨脹好像是從1984年第四季度開始的信貸發放過猛，基建規模過大引起的。從1984年到1988年，似乎 有一個4年的時間差。但是，通過閱讀相關資料，我發現這個結論是錯誤的。1984年的固定資產投資過高，馬上引起了1985年的通貨膨脹達到了9.3%的 高位。1988年的高通貨膨脹不是1987年固定資產資產投資過快引起的，也不是1984年固定投資過快的後遺症，而是當年價格改革闖關失敗造成的。 1986-1987年的經濟“軟著陸”讓通貨膨脹也隨之下降。但是隨後的價格改革失敗讓通貨膨脹猛漲。
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